[데일리비즈온 이서준 기자] 정부가 우리은행 민영화를 그간의 경영권매각에서 정부지분을 쪼개 파는 방식으로 전환한 것은 이번 다섯 번째 민영화 도전은 기필코 성공시키고 말겠다는 강력한 의지로 보인다.
이 과점주주 매각방식은 경영권프리미엄이 붙지 않아 매각가격이 경영권매각 보다는 저렴하다는 이점이 있는데다 과점주주에 경영참여기회를 부여한다는 등의 투자매력을 지녀 성공가능성이 높을 것으로 점쳐지고 있다. 그러나 정부가 보유지분의 헐 값 매각으로 공적자금회수 극대화에 최선을 다하지 못한다는 비판이 제기될 수 있다.
23일 금융계에 따르면 정부가 과점주주 방식으로 우리은행 지분 30%를 쪼개 팔기로 한 것은 지난 2010년 이래 4차례에 걸친 경영권매각에서 유효경쟁이 성립되지 않아 민영화가 불발로 끝났다.
정부는 우리은행이 장기간 팔리지 않는 상황에서 장기간 소유할수록 비용은 계속 늘어나면서 물건의 가치하락은 불가피한 것으로 판단, 신속매각 방침을 굳힌 것으로 보인다.
공적자금관리위원회는 경영권프리미엄을 포기하더라도 지분을 4~8%씩 쪼개 파는 대안을 마련했다. 그동안의 경영권지분매각에서 방향을 과점주주방식으로 전환한 것이다. 이 경우 과점주주는 최소 4명에서 최대 8명에 이를 것으로 보인다. 공적자금관리위원회는 지분으로 팔기 때문에 경영권 지분 매각보다 투자자 모집에 수월할 것으로 보고 있다.
정부는 이 방식에 의한 매각으로는 경영권프리머엄을 포기하기 때문에 헐값매각이라는 비판이 나올 수 있으나 이는 민영화에 경영효율성 향상으로 우리은행의 주가가 오르게 되면 잔여지분 20%의 가치상승으로 공적자금회수를 극대화하는 효과를 기대하고 있다.
증권사 애널들은 정부가 우리은행지분을 쪼개 팔 경우 투자부담이 적다는 점에서 상당수의 투자자가 출현할 것으로 보이며 이에 따라 번번이 실패를 거듭해온 우리은행 민영화에 긍정적인 요인이 아닐 수 없다고 지적했다.
우리은행을 노리는 잠재적 수요는 적지 않을 것으로 예상되고 있다. 시장에서는 벌써부터 잠재적 매수 후보가 거론되고 있다. 인터넷전문은행 준비가 한창인 KT를 비롯해 인터넷전문은행 컨소시엄에서 탈락한 SK 등이 우리은행 과점주주로서의 참여문제를 검토할 소지는 크다.
우리은행 인수전에 두 번이나 고배를 마셨던 교보생명 역시 지분인수 경영권은 확보하지 못한다고 하더라도 방카슈랑스 등의 측면에서 참여가능성은 높다. 교보생명의 한 관계자는 “우리은행 경영권인수에 교보가 적극적이었던 만큼 이번 매각방식을 살펴본 후 투자여부를 결정할 것이다”고 말했다.
이밖에 새마을 금고 등 우리은행 민영화 과정에서 관심을 보였던 금융사들도 지분 인수를 저울질할 것으로 보인다. 일본 금융권에서도 우리은행에 관심을 보여 사모펀드(PEF) 또는 컨소시엄 형태로 들어올 가능성도 제기된다.
이번 과점주주매각 방식은 상당한 매력 포인트가 있다. 우선은 경영권프리미엄이 붙지 않아 투자부담이 크지 않다는 점이다. 4%를 사들일 경우 우리은행의 22일 종가 1만250원을 기준으로 할 때 약 2772억 원이 소요된다.
여기에 경영참여기회도 부여된다. 지분 4% 이상을 낙찰 받는 투자자에는 사외이사 추천권을 준다는 것이다. 또 매각 절차가 끝나는 대로 추진될 차기 행장 선임 과정에 과점 주주들이 이사회와 임원후보추천위원회를 통해 행장 선임에 적극적으로 참여할 수 있도록 할 방침이다.
하지만 과점주주매각방식은 경영권프리미엄이 없는 상태에서 매각되기 때문에 헐값 매각논란을 불러일으킬 수 있다. 정부가 투입한 우리은행 공적자금 12조8000억 원 중 아직 회수하지 않은 금액은 4조4800억 원에 이른다. 이를 회수하기 위해서는 주가가 1만3000원은 돼야 하는 전날 우리은행 종가는 1만250원에 머물러 있다. 30% 가까이 더 올라야 공적자금 원금 회수가 된다는 얘기다. 정부가 공적자금을 최대한 회수할 수 있는 방안을 강구하는 것이 과점주주방식에 의한 우리은행민영화가 별 탈 없이 진행될 수 있을 것으로 보인다.
